Boeing presenta i risultati del quarto trimestre

January 27, 2026

Quarto trimestre 2025

  • L’acquisizione di Spirit AeroSystems a dicembre conferma l’impegno verso sicurezza, qualità e stabilità della produzione
  • Ricavi aumentati a 23,9 miliardi di dollari, principalmente grazie a 160 consegne commerciali
  • L’utile riflette una plusvalenza di 9,6 miliardi di dollari legata alla chiusura della transazione Digital Aviation Solutions
  • Flusso di cassa operativo di 1,3 miliardi di dollari e flusso di cassa libero (non-GAAP)* di 0,4 miliardi di dollari

Intero anno 2025

  • Ricavi pari a 89,5 miliardi di dollari e 600 consegne commerciali, i totali annuali più alti dal 2018
  • Il portafoglio ordini totale dell’azienda è cresciuto a un record di 682 miliardi di dollari, inclusi oltre 6.100 aerei commerciali
Table 1. Summary Financial Results
  Fourth Quarter   Full Year  
(Dollars in Millions, except per share data) 2025 2024 Change 2025 2024 Change
Revenues $23,948 $15,242 57% $89,463 $66,517 34%
GAAP
Earnings/(loss) from operations $8.,777 ($3,770) NM $4,281 ($10,707) NM
Operating margins 36.7 % (24.7) % NM 4.8 % (16.1) % NM
Net earnings/(loss) $8,220 ($3,861) NM $2,238 ($11,829) NM
Diluted earnings/(loss) per share $10.23 ($5.46) NM $2.48 ($18.36) NM
Operating cash flow $1,331 ($3,450) NM $1,065 ($12,080) NM
Non-GAAP*
Core operating earnings/(loss) $8,519 ($4,042) NM $3,236 ($11,811) NM
Core operating margins 35.6 % (26.5) % NM 3.6 % (17.8) % NM
Core earnings/(loss) per share $9.92 ($5.90) NM $1.19 ($20.38) NM

*Non-GAAP measure; complete definitions of Boeing's non-GAAP measures are on page 5, "Non-GAAP Measures Disclosures."

Arlington, VA., 27 gennaio 2026 - The Boeing Company ha registrato ricavi nel quarto trimestre pari a 23,9 miliardi di dollari, riflettendo un miglioramento delle prestazioni operative e un maggiore volume di consegne commerciali. L’utile per azione GAAP è stato di 10,23 dollari e l’utile per azione core (non-GAAP)* di 9,92 dollari, principalmente grazie a una plusvalenza di 9,6 miliardi di dollari derivante dalla chiusura della transazione Digital Aviation Solutions, che ha incrementato l’utile per azione di 11,83 dollari. L’azienda ha riportato un flusso di cassa operativo di 1,3 miliardi di dollari e un flusso di cassa libero (non-GAAP)* di 0,4 miliardi di dollari. Il portafoglio ordini totale dell’azienda è cresciuto a un record di 682 miliardi di dollari, principalmente grazie a 1.173 ordini netti di aerei commerciali nell’anno, con tutti e tre i segmenti a livelli record.

“Abbiamo compiuto progressi significativi nella nostra ripresa nel 2025 e abbiamo posto le basi per mantenere lo slancio anche nel prossimo anno”, ha dichiarato Kelly Ortberg, presidente e amministratore delegato di Boeing. “Abbiamo completato l’acquisizione di Spirit AeroSystems e la vendita di parti del business Digital Aviation Solutions e restiamo concentrati sulla promozione di operazioni stabili, sul completamento dei nostri programmi di sviluppo, sulla ricostruzione della fiducia con i nostri stakeholder e sul pieno ripristino di Boeing come l’azienda iconica che tutti sappiamo possa essere”.

Table 2. Cash Flow
  Fourth Quarter   Full Year
(Millions) 2025 2024 2025 2024
Operating cash flow $1,331 ($3,450)   $1,065 ($12,080)
Less additions to property, plant & equipment ($956) ($648) ($2,942) ($2,230)
Free cash flow* $375 ($4,098) ($1,877) ($14,310)

*Non-GAAP measure; complete definitions of Boeing's non-GAAP measures are on page 5, "Non-GAAP Measures Disclosures."

Il flusso di cassa operativo è stato di 1,3 miliardi di dollari nel quarto trimestre, grazie all’aumento delle consegne commerciali e alla tempistica del capitale circolante. Gli investimenti in immobili, impianti e macchinari riflettono principalmente maggiori investimenti nei siti di Charleston e Saint Louis.

Table 3. Cash, Marketable Securities and Debt Balances
  Quarter End
(Billions) 4Q 2025 3Q 2025
Cash and investments in marketable securities1 $29.4 $23.0
Consolidated debt $54.1 $53.4

1 Marketable securities consist primarily of time deposits due within one year classified as "short-term investments."

Disponibilità liquide e investimenti in titoli negoziabili ammontavano a 29,4 miliardi di dollari, rispetto ai 23,0 miliardi all’inizio del trimestre, principalmente grazie a 10,6 miliardi di dollari di proventi legati alla chiusura della transazione Digital Aviation Solutions e al flusso di cassa libero generato nel trimestre, parzialmente compensati dal rimborso del debito associato all’acquisizione di Spirit AeroSystems. Il debito era pari a 54,1 miliardi di dollari, in aumento rispetto ai 53,4 miliardi all’inizio del trimestre, principalmente per effetto dell’acquisizione di Spirit AeroSystems. L’azienda mantiene accesso a linee di credito per 10,0 miliardi di dollari, che restano inutilizzate.

 

Risultati per segmento

Commercial Airplanes
Table 4. Commercial Airplanes
  Fourth Quarter   Full Year  
(Dollars in Millions) 2025 2024 Change 2025 2024 Change
Deliveries 160 57 181% 600 348 72%
Revenues $11,379 $4,62 139% $41,494 $22,861 82%
Loss from operations ($632) ($2,090) NM ($7,079) ($7,969) NM
Operating margins (5.6) % (43.9) % NM (17.1) % (34.9) % NM

I ricavi del quarto trimestre per Commercial Airplanes sono stati pari a 11,4 miliardi di dollari e il margine operativo è stato del (5,6)%, riflettendo principalmente un aumento delle consegne e un miglioramento delle prestazioni operative.

I risultati includono anche gli impatti associati all’acquisizione di Spirit AeroSystems.

Nel quarto trimestre, il programma 737 ha aumentato il ritmo di produzione a 42 unità al mese e ha ricevuto l’approvazione dalla Federal Aviation Administration per avviare la fase finale dei test di volo di certificazione del 737-10. Il programma 787 ha iniziato la transizione della produzione a otto unità al mese e resta focalizzato sulla stabilizzazione a questo ritmo. Nel trimestre, il programma 777X ha avviato la fase Type Inspection Authorization 3 dei test di volo di certificazione del 777-9, e l’azienda prevede ancora la prima consegna nel 2027.

Commercial Airplanes ha registrato 336 ordini netti nel trimestre, inclusi 105 737-10 e 5 787-9 per Alaska Airlines e 65 777-9 per Emirates. Sono stati consegnati 160 aerei e il portafoglio ordini includeva oltre 6.100 aerei per un valore record di 567 miliardi di dollari.

Defense, Space & Security
Table 5. Defense, Space & Security
  Fourth Quarter   Full Year  
(Dollars in Millions) 2025 2024 Change 2025 2024 Change
Revenues $7,417 $5,411 37 % $27,234 $23,918 14 %
Loss from operations ($507) ($2,267) NM ($128) ($5,413) NM
Operating margins (6.8) % (41.9) % NM (0.5) % (22.6) % NM

 

I ricavi del quarto trimestre per Defense, Space & Security sono stati pari a 7,4 miliardi di dollari e il margine operativo è stato del (6,8)%, riflettendo una stabilizzazione delle prestazioni operative e maggiori volumi. I risultati includono anche perdite per 0,6 miliardi di dollari sul programma KC-46A, principalmente dovute a maggiori costi stimati di supporto alla produzione e della catena di fornitura.

Nel trimestre, il segmento ha ottenuto un contratto dall’Aeronautica Militare degli Stati Uniti per 15 aerocisterne KC-46A, ha assicurato un contratto dall’Esercito degli Stati Uniti per 96 elicotteri AH-64E Apache e ha consegnato il primo T-7A Red Hawk operativo all’Aeronautica Militare statunitense presso la Joint Base San Antonio-Randolph. Il portafoglio ordini del segmento è cresciuto a un record di 85 miliardi di dollari, con il 26% rappresentato da ordini di clienti al di fuori degli Stati Uniti.

 

Global Services
Table 6. Global Services
  Fourth Quarter   Full Year  
(Dollars in Millions) 2025 2024 Change 2025 2024 Change
Revenues $5,209 $5,119 2 % $20,923 $19,954 5 %
Earnings from operations $10,544 $998 NM $13,474 $3,618 NM
Operating margins 202.4 % 19.5 % NM 64.4 % 18.1 % NM

I ricavi del quarto trimestre per Global Services sono stati pari a 5,2 miliardi di dollari, trainati da maggiori volumi governativi. Il margine operativo del 202,4% riflette principalmente una plusvalenza di 9,6 miliardi di dollari legata alla chiusura della transazione Digital Aviation Solutions.

Global Services ha ottenuto ordini annuali record per 28 miliardi di dollari, inclusa un’assegnazione nel trimestre per la sostituzione della cabina di pilotaggio dei C-17 da parte dell’Aeronautica Militare statunitense, e ha chiuso l’anno con un portafoglio ordini record di 30 miliardi di dollari.